今年以来,持续走弱的焦煤市场,终于在4月中旬迎来了反转。4月15日开始,焦炭开启了两轮涨价200-220元,第三轮提涨4月25日启动,短时间落地应该也问题不大。期间焦煤价格快速反转,主焦煤上涨100-300元。
从实地调研情况看:
一是,山西焦煤主产地煤矿前期有限产情况,安监形势依然较严,部分煤矿取消了夜班生产。一季度山西煤炭产量下降明显,整体供应略显偏紧。山西省累计原煤产量27161.7万吨,累计同比降幅18.9%,较1-2月同比降幅18.1%继续扩大,其中3月原煤产量水平为2020年以来同期最低月度水平。山西省炼焦原煤产量占比接近30%,焦煤资源受到的影响也不可小觑。
二是,煤矿销售出货较好,焦煤价格上涨。煤矿库存快速下降至正常水平略偏下,数据显示,上周样本煤矿焦煤库存周环比下降90万吨,而焦钢企业增加30万吨,中间贸易商环节拿货积极性高,分流货源,造成终端采购紧张,助力焦煤上涨。焦煤涨势加快,对冲了焦炭价格上涨,涨幅对应了焦炭4轮的涨价。焦企利润平均-126元,盈利状况并未见明显好转。
目前焦炭提涨两轮顺利落地。预计还有两轮左右的提涨,因原料煤涨幅较大,焦企亏损运营,焦企难以提高开工率。焦企出货良好,厂内库存较低,客户提货积极。
诸多利好因素影响下,煤焦钢黑色系市场全面反弹。一是国家政府层面议召开会议,督促专项债快速注入实体,带来良好预期,一季度经济数据表现良好,提振了市场信心。二是,全球范围内贵金属、能化产品价格普涨大幅上涨,带来大宗品供应紧张预期,而煤焦库存一直一来处于低位,个别企业焦煤库存不足5天,叠加焦煤供给弹性较小,市场一旦反弹,焦煤价格跟进的速度较快。同时焦煤期货盘面大力拉涨,也加大了对市场较好的预期。三是,煤炭减产特别是山西减产的溢出效应比较明显,且年内减产基本确定,带来采购情绪由放松变为紧张。
目前,钢铁消费端仍显吃力,除房地产表现较差外,基建工程还有待发力。今年一季度,中国小松挖掘机开工小时数累计201.3小时,同比下降9.2%。说明基建发力的强度还有待提高;铁水日产从220万吨恢复到226万吨左右,恢复力度仍显不足,但钢材价格涨势明显,加之钢材库存呈现下降态势,山西主产区煤矿减产,预计在节前补库节奏下,焦煤价格易涨难跌,优质主焦在2000元/吨以上运行。
